开云kaiyun.com沃伦·巴菲特展现了一如既往的、近乎严苛的投资步骤-开云线上登录(中国)官方网站

在担任·哈撒韦首席践诺官的终末一年，94岁的沃伦·巴菲特信守了他六十年来的投资原则：在商场高位保抓耐烦。本年以来，他抓续出售股票，将现款储备推至历史新高。这位传奇投资者当天隆重卸任，将公司交给继任者格雷格·阿贝尔。

在好意思股屡翻新高、东谈主工智能见解股暴涨的2025年，巴菲特采用了“卖股票，囤现款”。伯克希尔本年前九个月净卖出股票100亿好意思元，蛊卦第三年景为股票净卖家，现款储备飙升至3580亿好意思元的历史高点。

巴菲特留住的是一份载入金融史的记载：自其执掌以来，一笔100好意思元的运转投资已增长至约550万好意思元（以伯克希尔·哈撒韦A类股股价计），而同期标普500指数带来的陈诉约为3.9万好意思元。其投资组合的推崇约有67%的时代卓越商场基准水平。

本年5月，沃伦·巴菲特在伯克希尔·哈撒韦年度激动大会上文告，将于年底卸任公司首席践诺官一职，由长久担任副董事长的格雷格·阿贝尔接任。这一首要东谈主事变动致使令阿贝尔本东谈主齐感到无意。在11月发布的致激动信中，巴菲特以象征性的坦率示意，我方改日将“保抓舒畅”，并再次抒发了对阿贝尔带领智商的充分信任。

在其任职的终末一年，巴菲特连接减抓股票，并以100亿好意思元现款收购了西方石油公司旗下的化工企业OxyChem，这是他在伯克希尔CEO任期内的终末一笔首要收购。

信守价值投资原则

在商场一派狂热中，沃伦·巴菲特展现了一如既往的、近乎严苛的投资步骤。Semper Augustus投资集团总裁兼首席投资官Chris Bloomstran对此评价谈：

“巴菲特在终末一年的作念法，与他往时六十年的信条全齐一致：保抓耐烦、寻找契机，况且绝不将公司置于险境。”

在本年的激动大会上，当被问及伯克希尔抓续攀升的现款储备时，巴菲特的复兴重申了这还是典形而上学。他示意，公司仅仅在罢黜久经时代西宾的计策。巴菲特进一步汇报，一朝出现“专诚旨”的首要机遇，他将绝不彷徨地动用1000亿好意思元进行收购。他示意：

“投资业务的一个繁难在于，契机不会情有可原地出现。这种情况一定会再次发生。我无法先见是不才周，如故在五年后，但绝不会是五十年后。届时，咱们会荣幸我方手头抓有鼓胀的现款。”连接减抓苹果抓仓

伯克希尔·哈撒韦在2025年第二登科三季度蛊卦减抓其中枢抓仓苹果公司，且三季度减抓力度显耀加大。

具体来看，继第二季度启动减抓后，伯克希尔在第三季度进一步卖出约4179万股苹果股票，抓股总和较第二季度末环比下降逾14.9%，对应抓仓市值减少约106亿好意思元。至此，两季度累计减抓范围已超6000万股。

值得谨防的是，这一系列操作发生在苹果公司股价年内仍高涨9% 的配景下。尽管抓续减仓，苹果现在仍是伯克希尔投资组合中范围最大的抓仓之一。回来历史，伯克希尔自2016年建仓苹果以来，限度2024年底已获取834% 的广泛陈诉，该头寸曾被巴菲特称为公司“四大相沿”之一。

次在商场对科技股相配乐不雅时采用阶段性离场，再次印证了巴菲特“在价钱过高时囤积现款” 的经典计策。其过往记载瓦解，他善于在商场狂热时储备流动性，以恭候访佛2008年金融危急技术投资高盛、通用电气那样的首要契机出现。

终末一笔首要收购

在2025年，伯克希尔·哈撒韦完成了其象征性的终末一笔大型收购：以100亿好意思元收购西方石油公司旗下的化工分娩商OxyChem。这笔交游为寻求缩减债务的西方石油提供了急需的现款，而伯克希尔则可能因此获取了具备招引力的价钱。晨星分析师格雷戈里·沃伦指出，数十年来，恰是这类价钱具有招引力的企业收购，抓续驱动着伯克希尔的利润增长。

关联词，即便在具备上风的规模，伯克希尔也展现了极大的步骤性。尽管身为好意思国中枢铁路运营商之一，当归并太平洋铁路于7月文告收购诺福克南边铁路、激发商场对其旗下BNSF铁路将参与行业整合的庸碌意料时，巴菲特并未追赶潮水。他马上否定了计算交游传奇，并在之后采用与另一家铁路公司CSX树立新的交易合营伙伴联系，而非进行大范围收购。

交交班激发东谈主事变动

在11月的致激动感德节信中，沃伦·巴菲特以他一贯的节制与幽默向投资者示意，我方将“保抓舒畅”——他偶然补充谈“在某种进度上”——并重申了对继任者格雷格·阿贝尔的坚忍信心。看成伯克希尔非保障业务的副董事长，阿贝尔的智商获取了巴菲特的极高评价。他示意：

“格雷格对咱们财产与无意险业务的上行后劲及风险的结实，远超很多在这一规模深耕多年的资深高管。”

关联词，带领层的更替也伴跟着中枢团队的变动。与此同期，其要津副手之一、Geico首席践诺官Todd Combs将下野并加入摩根大通，而长久担任首席财务官的Marc Hamburg也策划于次年6月退休。

自巴菲特文告卸任以来，伯克希尔股价已累计着落卓越6%。对此，抓有伯克希尔股份的Glenview Trust首席投资官比尔·斯通驳斥谈：“当公司不再领有巴菲特看成中枢引力时，它就会变得更像一家平淡公司，东谈主才会流失去作念其他职责，或在相宜的年岁退休。”